Jak uzgodniono w Traktacie z Maastricht, 11 członków Unii Europejskiej rozpoczął udział w UGW na 1 stycznia 1999 roku. 11 Krajów są Austria, Belgia, Finlandia, Francja, Niemcy, Irlandia, Włochy, Luksemburg, Holandia, Portugalia i Hiszpania. Cztery inne kraje — Wielka Brytania, dania, Szwecja i Grecja — zdecydował się nie uczestniczyć w tym czasie, albo nie spełnia kryteriów ekonomicznych. Pod EMU 11 krajów mają wspólne central bank (Europejski Bank Centralny), a tym samym stworzenia wspólnej polityki pieniężnej, podobny do systemu Rezerwy Federalnej USA i waluty, o nazwie euro.