เมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวหนี้ดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหนี้ (เนื่องจากมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับตราสารหนี้ระยะยาว)