กลยุทธ์ตัวเลือกที่นักลงทุนที่มีตำแหน่งยาวในหุ้นพื้นฐานซื้อ out-of-money put และจำหน่าย out-of-the-money call hedge wrapper กำหนดพิสัยที่หุ้นจะถูกขายที่การหมดอายุของตัวเลือก ว่าหุ้นจะเคลื่อนไปทางไหน